Met in deze publicatie: Onze visie op de rente en de euro is ongewijzigd. De ECB zal de rente vermoedelijk niet verder verlagen. De driemaands Euriborrente kan nog iets dalen en zal vervolgens tot en met volgend jaar op dat niveau blijven.
De lange rente blijft voorlopig laag. De dollarkoers kan dit en volgend jaar rond USD 1,15 per euro schommelen. Maar een eerdere renteverhoging in de VS kan reden zijn om onze ramingen aan te passen
ECB doet 2 juni waarschijnlijk niets …
We gaan ervan uit dat de ECB haar beleid 2 juni ongewijzigd laat. De Bank heeft nog in maart extra monetaire verruiming aangekondigd. Twee nieuwe maatregelen worden pas in juni van kracht.[1] De ECB zal eerst willen zien hoe de maatregelen de financiële omstandigheden beïnvloeden.
Ook kijkt de ECB naar nieuwe cijfers over de economie. Deze week maakt ze weer de nieuwe ‘staframingen’ bekend (eens per kwartaal). Mogelijk gaan de ramingen voor groei en inflatie voor dit jaar iets omhoog, maar voor de jaren daarna vermoedelijk niet. Weliswaar zal de inflatie in het tweede halfjaar oplopen door de stijging van de olieprijzen, maar dat geldt niet voor de kerninflatie (excl. prijzen van energie, voedsel, alcohol en tabak). We verwachten dat de kerninflatie nog enige tijd laag blijft door de doorwerking van de (heel) lage inflatie in de voorbije paar jaar. De inflatieprojectie van de ECB voor 2018 zal dan ook nog onder de streefwaarde liggen.
… maar zal vermoedelijk in het najaar verder verruimen
We verwachten daarom nog steeds dat de ECB in het najaar tot verdere monetaire verruiming zal overgaan – met name kwantitatieve verruiming.
Lees meer over het actuele beleid van de ECB op ABN AMRO Insights
