Buitenlandse handel VS is de afgelopen jaren aanzienlijk vertraagd. Cyclische factoren, waaronder de sterke USD, hebben de handel geremd. De VS scoort nog altijd hoog in onderzoeken naar concurrentiekracht; de zwakte lijkt dus niet structureel. Wij verwachten dat de handel de komende jaren aantrekt maar een terugkeer naar de snelle groei zoals vóór de crisis zit er niet in. Er zijn wel negatieve risico’s; handelsconflicten zullen de boventoon voeren, ongeacht wie de nieuwe president van de VS wordt.
Wereldhandel verzwakt…
De wereldhandel is in de afgelopen jaren scherp vertraagd, terwijl er in politieke kringen steeds meer stemmen opgaan voor protectionisme. Deze trends roepen vragen op over de toekomstige ontwikkeling van de wereldhandel. Verwonderlijk is dit trouwens niet: in 2015 liet de wereldhandel, na vier opeenvolgende jaren van benedengemiddelde groei, zelfs de zwakste groei sinds de mondiale financiële crisis zien. De zwakte van de wereldhandel in 2015 was het gevolg van de sterke vertraging in de opkomende markten, die weer verband hield met het einde van de supercyclus van de grondstoffenprijzen en de tragere economische groei in China. Tegelijkertijd nam in de welvarende economieën de binnenlandse vraag minder hard toe, waardoor de stijging van de invoer afvlakte. Tot slot zijn er wellicht ook enkele structurele factoren aan te wijzen die de groei van de wereldhandel remmen. Zo heeft mogelijk het proces dat producten in verschillende delen verspreid over steeds meer landen worden vervaardigd, een volwassen fase bereikt.
….terwijl de buitenlandse handel van de VS sterk vertraagt
In de VS zijn de handelsvolumes in 2015 aanzienlijk geslonken. In het vierde kwartaal van 2014 steeg het exportvolume nog met 2,4% j-o-j maar in het laatste kwartaal van vorig jaar was dit omgeslagen in een daling van 0,6% j-o-j. Bovendien is de groei van het importvolume teruggevallen van 5,4% j-o-j tot 2,9%. Deze zwakte is overigens niet iets van het laatste jaar. De VS werd al in 2011 voorbijgestreefd door China als de grootste handelsnatie ter wereld. Hoewel de handel sindsdien in beide landen is gedaald, heeft de VS de koppositie niet kunnen heroveren.
Lees meer over de ontwikkelingen van de Amerikaanse handel op ABN AMRO Insights
