MiFID II is een richtlijn die niet door veel instellingen met luid applaus wordt ontvangen. Veel firma’s vrezen niet aan de eisen te voldoen. ‘Het is waarschijnlijker dat deze organisaties gewoon doorgaan met het besef dat ze niet voldoen aan de regels.’
Over ruim een jaar treedt MiFID II in werking. De implementatie van het nieuwe regelkader voor beleggingsondernemingen zal voor veel beleggingsondernemingen een grote uitdaging zijn, zegt PwC’s Arthur Kilian. ‘Het verzamelen van gegevens en het rapporteren aan de toezichthouders is een complexe taak. Ook de interne cultuurverandering zal lastig zijn. De diensten van beleggingsondernemingen zullen meer dan voorheen gericht moeten zijn op de behoeften en belangen van klanten. Het zal niet makkelijk zijn om dit op een efficiënte manier en tegen aanvaardbare kosten te doen.’
Zie ook: Eumedion: ‘Maximumaantal commissariaten voor bestuurders beleggingsondernemingen’
Aanvankelijk zou MiFID II eerder van kracht worden, maar de invoering werd uitgesteld. Hoogleraar Tom Loonen ziet tijd als cruciale factor. ‘Niet alleen de beleggingsondernemingen hebben meer tijd nodig. Er waren duidelijke tekenen dat ook de toezichthouders het uitstel goed kunnen gebruiken. Omdat beleggingsondernemingen meer moeten rapporteren aan de toezichthouders, krijgen de toezichthouders dus ook meer werk. Zij moeten al deze informatie verwerken en de juiste conclusies trekken.’
Visie en adviesprocessen
De implementatie van de regelgeving zal volgens Loonen met name technologisch gezien ingrijpend zijn. ‘Beleggingsondernemingen die de waarde zien van het verzamelen van data en die weten hoe ze die data moeten vertalen naar waardevolle inzichten voor hun klanten, zullen efficiënter kunnen werken en in de toekomst beter kunnen overleven. Het is een kwestie van de juiste visie en de juiste adviesprocessen.’ Juist de implementatie van de vereiste technologie is een enorm obstakel voor de organisaties. Technieken zijn vaak niet commercieel verkrijgbaar of klaar om geïmplementeerd te worden. De kans is daardoor groot dat niet iedereen klaar is om te voldoen aan de regels. De nieuwe manier van werken moet vaak plaatsvinden in een omgeving net verouderde IT-systemen en een bedrijfscultuur waarin de contacten met klanten doorgaans sterk productgedreven zijn.
Bestuur accepteert risico’s MiFID II
David Coolegem, principal consultant bij PA Consulting Group, denkt dat veel instellingen de gok wagen en zich voorlopig niet conformeren aan MiFID II. ‘Veel firma’s zullen, zeker op boardlevel, een zeker risico accepteren. Ze lopen dan het risico op de vingers getikt te worden als de wetgever aanklopt, maar we weten ook dat de meeste firma’s constant in gesprek zijn met de wetgever om te notifiëren waar veel problemen zijn. Het is waarschijnlijker dat deze organisaties gewoon doorgaan met het besef dat ze niet voldoen aan de regels. Hopelijk met toestemming van de wetgever.’
Beter inzicht financiële situatie
MiFID II wordt op 3 januari 2018 van kracht. De nieuwe regelgeving heeft tot doel de efficiency en transparantie van de Europese financiële markten te vergroten en de bescherming van particuliere beleggers te versterken. Beleggingsondernemingen moeten voortaan een veel beter inzicht verwerven in de financiële situatie van individuele klanten, inclusief hun kennis en ervaring, en hun wensen en doelen.
