Het Oost-Nederlandse fusieproduct ForFarmers waagde in mei de stap naar de beurs. Het kostte CEO Yoram Knoop en CFO Arnout Traas de nodige overredingskracht om de leden van de coöperatie mee te krijgen. In een discotheek met 400 boeren.
De boeren stonden niet meteen juichend in de rij toen het woord beursgang voor de eerste keer viel. ‘We hebben het uit moeten en kunnen leggen’, zegt ForFarmers CEO Yoram Knoop. ‘We wilden het ook voor vooral institutionele beleggers mogelijk maken om in het aandeel ForFarmers te stappen. Daarmee creëerden we een groter en breder aandeelhouderschap.’ En dus kwam er een technische listing, zonder de uitgifte van nieuwe aandelen. Certificaten van landbouwers die voorheen verhandelbaar waren op een openbaar handelsplatform, werden overgezet naar aandelen genoteerd aan Euronext. CFO Arnout Traas: ‘Zo creëerden we een mogelijkheid voor boeren om hun aandelen te verkopen en zo hun eigen vermogen te vergroten.’
Zie ook: ForFarmers neemt Vleuten-Steijn over: ‘Wij geloven in de toekomst van varkenshouderij in Nederland’
De beursgang was niet nodig om acquisities te financieren, benadrukt de Knoop. ‘We hebben een sterke balans om onze expansie mogelijk te maken.’ Het internationale concern met een omzet van 2,2 miljard euro wil onder de noemer ‘for the future of farming’ namelijk verder met zijn strategie. Daar maken acquisities deel van uit. ‘We hoeven niet in twintig landen vlaggetjes te planten, maar we kijken vooral naar landen met veel dieren’, aldus de CEO. Hij noemt Frankrijk, Rusland, Spanje en Polen als voorbeelden.
Met alle ingebouwde zekerheden naar de beurs
De gesprekken over hoe je een coöperatie verder kunt laten groeien zijn al lang geleden gestart, zonder Knoop en Traas. Destijds is gekozen voor het beschikbaar stellen van opgebouwd vermogen op naam aan de leden. Die werden aandeelhouder in de onderneming. Die certificaten konden verhandeld worden onder leden en onder derden op het handelsplatform van Van Lanschot.
Traas: ‘In 2012 hebben we toen de vraag gesteld: Is het dan niet beter om, met alle ingebouwde zekerheden, naar de beurs te gaan? Want bij het handelsplatform van Van Lanschot konden geen institutionele beleggers toetreden. Gemiddeld is 80 procent van de beleggers in beursfondsen institutioneel van aard, 20 procent is particulier. Om voor bestaande aandeelhouders, veelal dus de leden van de coöperatie, op termijn een fair value van het aandeel en een goede liquiditeit te bewerkstelligen was de gang naar de beurs dus een logische. We hebben dat geheel uitgelegd voor een zaal van vierhonderd boeren. Het was moeilijk om een zaal voor zoveel mensen te vinden in het Oosten van Nederland. Uiteindelijk kwamen we terecht in een grote discotheek.’
Knoop: ‘Ik trad een jaar later aan. We hebben toen besloten om met externe begeleiding die discussie over te doen. De boeren vreesden dat rendement voor de kwaliteit van het veevoer en voor het klantenbelang zou gaan. De indruk bestond dat wij door druk van institutionele beleggers de prijzen van onze producten zouden verhogen en dat zij hun zeggenschap over de onderneming zouden verliezen. In diverse gesprekken hebben we uitgelegd dat voor ons de klant op de eerste plaats blijft staan en hebben we ook constructies gecreëerd die acceptabel zijn voor de boer. De coöperatie FromFarmers waar leden in zijn verenigd, kreeg bijvoorbeeld – onder bepaalde voorwaarden – een prioriteitsaandeel.’
Het gehele interview met de CEO en CFO van ForFarmers leest u in ExcutiveFinance 4.
