De wereldwijde M&A-markt blijft worstelen, maar de Europese overnemende partijen zijn de positieve uitzondering. De Europeanen profiteren met van de tegenvallende resultaten van met name de Aziatische markt.
Europese overnemende partijen beter presteerden dan het wereldwijde gemiddelde van het aantal afgeronde fusies en overnames boven de 100 miljoen dollar. Zij behaalden een outperformance van 1,8 pp boven de index. Vorig jaar presteerden zij 4,2 pp onder de index. Wereldwijd blijft het driejarige gemiddelde van 5,6 pp boven de index onveranderd. Dat blijkt uit de Quarterly Deal Performance Monitor (QDPM) van Willis Towers Watson. Het tweede kwartaal van 2017 leverde wereldwijd 183 afgeronde transacties op. Er was ook een duidelijke afname van het aantal megadeals met een waarde van meer dan 10 miljard dollar. Slechts twee overnames van dit volume werden in het tweede kwartaal afgerond.
Zie ook: CFO’s niet onder indruk van Trump en Rutte en verwachten groei M&A-markt
Gabe Langerak, M&A Leader West-Europa bij Willis Towers Watson, signaleert een Europese weerbaarheid in een tegenvallende overnamemarkt. ‘Europese fusies en overnames lijken bestand tegen de wereldwijde trend van tegenvallende cijfers. Het is reden om optimistisch te zijn. Toch blijft de vraag bestaan of het enkel een korte termijn tendens is, of juist een aanzet voor een langdurig herstel van de wereldwijde markt.’
Andere markten hebben beduidend meer moeite. Het aantal afgeronde overnames en fusies in Azië-Pacific daalde van 80 overnames in Q1 naar 51 afgeronde deals dit kwartaal, met een underperformance van -8,4 pp. Dat is het laagste resultaat ooit. Langerak: ‘De tegenvallende performance in andere regio’s, met name in Azië, is een weerspiegeling van markten die op weerstand stuiten, veroorzaakt door bijvoorbeeld strengere regelgeving van overheden. Denk hierbij aan de aangescherpte Chinese controle op uitgaande kapitaalstromen, maar ook de onzekerheid ontstaan rond de Brexit, de recente verkiezingen in het Verenigd Koninkrijk en het protectionistische beleid van Trump.’
Kansen voor M&A Europa
De tegenvallende resultaten in deze regio’s creëerden voor Europa volgens de M&A Leader juist nieuwe kansen. Het kwam ons gunstig te staan. Als we verder kijken dan de daling in het vorige kwartaal, zien we dat de resultaten van overnemende partijen ver boven de index eindigen. Daarnaast wordt een sterk rendement op de afgeronde transacties gehandhaafd.’
