• Nieuwsbrief
  • Finance Academy
    • Collegereeks Controller als Business Partner
    • Collegereeks Accountancy & Controlling
    • Collegereeks Data Driven Finance
    • Masterclass Essenties van Finance
    • Masterclass Bestuurdersaansprakelijkheid in Finance
    • Leergang Financieel Leiderschap
    • Business for Finance
    • Collegereeks Turnaround Management & Restructuring
  • Permanente Educatie
  • Whitepapers
  • Abonneren
  • Magazine
  • Adverteren
  • Colofon
  • Contact

Executive Finance

Inspireert. In finance en management.


  • Home

  • Coronacrisis

  • Management

  • Finance

  • ICT

  • Controlling

  • Accounting

  • Compliance
  • Corporate
    growth

  • Risicomanagement

  • Fiscaal

  • Vacatures
Je bent hier: Home » Educatie » Bij megagrote transacties verloopt waardecreatie moeizaam

Bij megagrote transacties verloopt waardecreatie moeizaam

9 april 2018

Vooral bij grote (gewaardeerd op 1 tot10 miljard US  dollar ) en mega (meer  dan 10 miljard US dollar) transactiesverliep de waardecreatie moeizaam. Hetzelfde gold ook voorgrensoverschrijdende en regio-overschrijdende deals.

Dat blijkt uit de Quarterly Deal Performance Monitor van Willis Towers Watson.Het afgelopen kwartaal hebben dealmakers gemiddeld 0,1 procentpuntslechter gepresteerd dan de index.  De mondiale studie, in samenwerking met Cass Business School, werd op basis van de aandelenprijs uitgevoerd. De belangrijkste bevindingenuit het onderzoek zijn:

Azië Pocket Media

Overnemende partijen in Azië-Pacific noteren de meest negatieve resultaten met een daling van 16,8 procentpunt.

Overnemende partijen in Azië-Pacific boeken meest negatieve resultaten

● Overnemende partijen in Azië-Pacific noteren de meest negatieve resultaten met een daling van 16,8 procentpunt. Dit wordt gevolgd door overnemende partijen in Noord-Amerika met een daling van 3,5
procentpunt. Overnemende partijen in Europa noteren het minst negatieve resultaat met een daling van slechts 1,3 procentpunt.

● Transacties met een waarde hoger dan 1 miljard US dollar presteerden 4,0 procentpunt lager dan de index. Daarentegen boekten transacties met een waarde lager dan 1 miljard US dollar een positief resultaat van 0,4 procentpunt.

Complexe en langzame transacties doen het ook slechter dan de markt

● Complexe en langzame transacties, zoals grens- en regio-overschrijdende transacties, presteerden met respectievelijk 3,7procentpunt en 4,3 procentpunt minder goed dan de markt. Mindercomplexe transacties, waaronder nationale en intraregionale transacties, scoorden beter dan hun indexen met beide 0,4 procentpunt.
● De kwartaal percentages van regio-overschrijdende (14%) en sectoroverschrijdende (27%) transacties staan op hun laagste punt sinds respectievelijk 2009 en 2015.

Grote versus kleine transacties

Gabe Langerak: “Zeer risicovol in huidig klimaat om grote overnamedeals te doen.”

Gabe Langerak, M&A Leader West Europa van Willis Towers Watson:“Ondanks recente robuuste prognoses die een bonanza aan M&A-deals voorzien in 2018, laten deze cijfers duidelijk zien dat de overnemende partijen vanaf de dag dat een transactie wordt aangekondigd tot het moment dat deze door de aandeelhouders als succesvol wordt erkend, met verscheidene obstakels te maken krijgen”.

Het blijft zeer risicovol om omvangrijke overnamedeals te sluiten

“In dit klimaat blijft het zeer risicovol om transformatieve, omvangrijke deals te sluiten en zolang de politieke en regulerende onzekerheid voortduurt, zal waarschijnlijk de nodige terughoudendheid worden betracht ten aanzien van grote transacties. Grote overnames leiden zelden tot gemakkelijk succes. Uitgebreide due diligence is vereist, en daarnaast ook kennis van integratieprocessen en strategieën om de potentiële waardecreatie ten volle te kunnen benutten.”

Heroverweging bij partijen die zich concentreren op grote deals

“Kleine transacties, die dichter bij huis worden gevonden en eenvoudiger de eindstreep halen, omdat er minder hindernissen overwonnen hoeven te worden, presteren daarentegen sterker. Dit kan bij overnemende partijen die zich doorgaans concentreren op grote, complexe overnames, wellicht tot een
heroverweging leiden”, aldus Langerak.

Slechtere prestaties Europa cyclisch fenomeen

“De slechte Europese prestaties betekenen een grote verandering ten opzichte van de sterkere resultaten van voorgaande kwartalen. Desondanks zijn de prestaties van de Europese M&A-markt dit kwartaal nog altijd veel beter dan de markten in andere delen van de wereld”, aldus Langerak. “Dit zou wellicht eerder een cyclisch fenomeen dan een trend kunnen zijn, omdat het eerste kwartaal voor Europese out performance in de laatste jaren vaker negatief dan positief was”.

Negatieve trend voor ‘langzame’ overnamedeals

Europese Commissie CETA Unie

De slechte Europese prestaties betekenen een grote verandering ten opzichte van de sterkere resultaten van voorgaande kwartalen.

Hoewel uit de analyse naar voren komt dat internationale overnemende partijen gemiddeld over drie jaar met 4,5 procentpunt positief blijven, tonen deze meest recente cijfers een negatieve trend voor ‘langzame’ deals. Dit zijn overnames die minimaal zeventig dagen nodig hebben voor afronding. Dit betreft doorgaans de mega, grote en grens- en regio-overschrijdende transacties.

Op de markt is veel geld beschikbaar

Langerak: “Op de markt is veel geld beschikbaar, de aandelen worden hoog gewaardeerd en geld lenen is goedkoop. Hierdoor is het klimaat nog steeds gunstig voor het sluiten van deals. De slechte prestaties stellen de markten echter op de proef en het animo voor ambitieuze megafusies neemt af. Ook de scherpe daling van de prestaties in de Azië-Pacific regio benadrukt het risico van fusies en overnames”.

Ondernemingen zullen in 2018 voorzichtig moeten blijven

Langerak sluit af: “Volgens onze analyses zullen ondernemingen in 2018 voorzichtig moeten blijven. Wel gaan ze actief op zoek naar strategische, kleinere overnames, waarbij het verwerven van technische kennis de belangrijkste drijfveer is voor acquisities”.

Lees ook
2017 was een recordjaar voor Europese overnametransacties
Waarom merken hun waarde verliezen na een overname

Categorie: Educatie Tags: deals, Fusies en overnames, overname, Overnames, Willis Towers WatsonDossier: Corporate growth

« Vorige
Volgende »

Geef een reactie Antwoord annuleren

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

CAPTCHA
Refresh

*

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.

Best gelezen

  • Partijen willen belastingontwijking keihard aanpakken
  • “Risicomanagement is meer dan een paragraaf in een jaarverslag”
  • “Digitale transformatie begint met RPA”
  • Trendonderzoek: effectiviteit business control moet verbeteren
  • Duurzaamheidsverslaggeving en de future proof financial

Alles over overname

  • Pearle-moeder blijft ondanks geruzie fusie met Essilor steunen (1 mrt)
  • Investeringsmaatschappijen bij helft van overnametransacties betrokken (25 feb)
  • KPMG: Recordaantal fusies en overnames in tweede helft 2020 (18 feb)
  • Waar moet u op letten bij een due diligence? (17 feb)
  • ‘Sterke opleving overnamemarkt in tweede helft 2020’ (4 jan)

Hét e-learning platform voor financieel professionals

Volg ons op social media
  • Twitter
  • LinkedIn

Topjobs

Agenda

Collegereeks Controller als Business Partner
Start 22 maart 2021 – Nyenrode, Breukelen

Collegereeks Accountancy & Controlling
Start 22 maart 2021 – Nyenrode, Breukelen

Collegereeks Data Driven Finance
Start 23 maart 2021 – Utrecht

Masterclass Essenties van Finance
6 & 13 april 2021 – Bilderberg Hotel, Garderen

Masterclass Bestuurdersaansprakelijkheid in Finance
25 & 26 mei 2021 – Bilderberg Hotel, Garderen

Leergang Financieel Leiderschap
Start 31 mei  2021 – Nyenrode, Breukelen

Collegereeks Business for Finance
Start 1 juni 2021 – Utrecht

Collegereeks Turnaround Management & Restructuring
Start 8 september 2021 – Nyenrode, Breukelen

Nationale Controllersdag
7 oktober 2021 – De Rijtuigenloods, Amersfoort

Vacatures

Meer partnernieuws »

Direct naar

  • Nieuws
  • Educatie
  • Nieuwsbrief
  • Magazine
  • Partner of Choice
  • Power BI cursus
  • Finance Academy

Kennis

  • Accounting
  • Compliance/ Integriteit
  • Consolidatie
  • Controlling
  • Corporate growth
  • Finance
  • Fiscaal
  • Management
  • Risicomanagement
  • Treasury

Executive Finance

  • Abonneren
  • Shop
  • Adverteren
  • Colofon
  • Contact
  • Algemene voorwaarden
  • Publicatievoorwaarden
  • Privacy en cookies

Categorieën

  • Nieuws
  • Inspiratie
  • Educatie
  • Branded content
  • Whitepapers