ABN AMRO verwacht dat de ECB de belangrijkste beleidstarieven verder gaat verlagen.
De rente voor de depositofaciliteit gaat volgens de bank in twee gelijke stappen van 10 bp naar 20 bp naar beneden. De eerste in september, de tweede begin volgend jaar. De depositorente verankert de marktrentes. De driemaands Euribor, het benchmarktarief, zal zich rond – 0,5% bewegen.
Financiële markten hebben renteverlaging volledig ingeprijsd
Na sterke signalen van ECB-president Mario Draghi gaan nu ook de meeste economen uit van verdere rentedalingen. Volgens de peiling van Bloomberg is de consensusverwachting van analisten nu dat de rente in september wordt verlaagd. De financiële markten hebben een verdere renteverlaging al volledig ingeprijsd. Nu de risico’s voor de economische vooruitzichten in negatieve richting neigen, roept dit de vraag op tot hoever de ECB de rente kan verlagen als de vooruitzichten verslechteren.
Positieve ervaringen met negatieve rentes
In de afgelopen jaren is meer dan eens gewaarschuwd voor de mogelijke risico’s van negatieve rentes. Toch zijn de ervaringen in Europa per saldo positief. Sinds het tarief voor de depositofaciliteit onder nul dook, is de bancaire kredietverlening gegroeid. Daarnaast zijn de kredietvoorwaarden versoepeld en zijn de winsten van de banken verbeterd. De lagere rentes hebben meer in het algemeen de economische groei gesteund: hierdoor is de kredietvraag toegenomen en konden banken hun voorzieningen verlagen.
Lees ook:
Lage rente ECB: Donald Trump niet blij met Draghi
ECB tornt niet aan monetair beleid: herfinancieringsrente blijft op 0 procent
