• Executive Finance nieuwsbrief
  • Finance Academy
    • Collegereeks Controller als Business Partner
    • Leergang Financieel Leiderschap
    • Business for Finance
    • Masterclass Fusies & Overnames
    • Collegereeks Turnaround Management & Restructuring
  • Permanente Educatie
  • Whitepapers
  • Abonneren
  • Magazine
  • Adverteren
  • Colofon
  • Contact

Executive Finance

Inspireert. In finance en management.


  • Home

  • Coronacrisis

  • Management

  • Finance

  • ICT

  • Controlling

  • Accounting

  • Compliance
  • Corporate
    growth

  • Risicomanagement

  • Fiscaal

  • Vacatures
Je bent hier: Home » Nieuws » Terugbetaalcapaciteit beursondernemingen daalt door IFRS 16

Terugbetaalcapaciteit beursondernemingen daalt door IFRS 16

9 oktober 2019

Door de invoering van de nieuwe boekhoudregel IFRS 16 is de terugbetaalcapaciteit van beursgenoteerde Nederlandse bedrijven afgenomen. Bedrijven in de AEX-index en Midkap nemen nu een extra schuld van 46 miljard euro op de balans, zo blijkt uit onderzoek van PwC.

Daarentegen neemt de ebitda toe met tien miljard euro. ‘Als gevolg van IFRS 16 verslechteren de schuldratio en de terugbetaalcapaciteit van deze bedrijven’, aldus PwC-partner Jay Tahtah. De nieuwe boekhoudregel IFRS 16 is de grootste verandering in jaren voor zowel bedrijven als beleggers. Sinds 1 januari 2019 moeten beursfondsen langdurige huur- en leasecontracten als schuld op de balans zetten. Eerder waren die verplichtingen nauwelijks te zien in de jaarrekening. Het idee is dat beleggers door IFRS 16 bedrijven beter met elkaar kunnen vergelijken.

Verschil in vergelijken oude en nieuwe cijfers

Uit een vergelijking van de eerste halfjaarcijfers onder de nieuwe cijfers blijkt dat de manier waarop bedrijven hun nieuwe cijfers vergelijken met de oude rapportages nog erg verschilt. ‘Het ene bedrijf heeft de oude cijfers bijvoorbeeld wel al aangepast aan IFRS 16 en het andere niet. Ook aanpassingen in non-GAAP-cijfers zijn verschillend. Dat kan verwarrend zijn’, zegt Tahtah.

Toename in nettoschuld en ebitda

PwC keek bij veertig beursgenoteerde Nederlandse bedrijven (AEX/Midkap) naar de toepassing van IFRS 16 in de halfjaarcijfers en dan vooral naar de werkelijke toename in nettoschuld, toename in ebitda en de verandering in de schuldratio (nettoschuld ten opzichte van ebitda). ‘Het laatste zegt iets over de mate waarin een onderneming in staat is om met het genereren van operationele kasstromen zijn rentedragende schulden af te lossen. Deze ratio wordt om deze reden vaak in de praktijk opgenomen in onder meer leenconvenanten.’

Verslechtering terugbetaalcapaciteit

Het onderzoek laat zien dat de schuldratio verslechtert door de invoering van IFRS 16. Tahtah: ‘Eind vorig jaar kwam de schuld bij de AEX- en Midkap-bedrijven overeen met anderhalf keer de ebitda. Door IFRS 16 is dat nu 1,8. Dit is een verslechtering van de terugbetaalcapaciteit van bedrijven en kan in de toekomst ten koste gaan van de financieringscapaciteit van bepaalde bedrijven’.

De belangrijkste uitkomsten van het onderzoek:

  • Als gevolg van IFRS 16 is de nettoschuld van AEX-bedrijven toegenomen met 33 miljard euro, oftewel 25 procent. Voor AMX-bedrijven is dat 13 miljard euro, oftewel 27 procent. In totaal gaat het om een toename van 46 miljard euro.
  • De toename in de ebitda van AEX-bedrijven bedraagt zeven miljard euro (zeven procent) en van AMX-bedrijven drie miljard euro (vijftien procent).
  • Er komt per saldo meer nettoschuld bij dan ebitda na aanpassingen door IFRS 16 (verhouding 4,6:1). Voor de AEX neemt de schuldratio toe van 1,33 naar 1,55 en voor de Midkap neemt de ratio toe van 2,44 naar 2,66. Voor de beide indices verslechtert de ratio van 1,5 naar 1,8.
  • Doordat per saldo de nettoschuld onder IFRS 16 meer toeneemt dan de ebitda, verslechtert de terugbetaalcapaciteit van bedrijven.

Lees ook
Veranderingen IFRS moeten hedge accounting mogelijk blijven maken
De RJ, IFRS en de paradox van het loslaten

Categorie: Educatie, Nieuws Tags: IFRS, IFRS 16Dossier: Accounting

« Vorige
Volgende »

Geef een reactie Antwoord annuleren

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

CAPTCHA
Refresh

*

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.

Maak kans op uw gratis exemplaar: The CFO in Pole Position

Speciaal voor onze nieuwsbriefabonnees worden 3 exemplaren weggegeven van het populaire managementboek: The CFO in Pole Position.

Tot en met 30 april 2021 kunt u via de Executive Finance nieuwsbrief aangeven of u geïnteresseerd bent in dit boek. Onze redactie zal uit de ingestuurde reacties 3 winnaars bepalen. Bent u geïnteresseerd in een gratis exemplaar maar nog geen nieuwsbriefabonnee? Schrijf u dan direct in.

Net als in de Formule-1, is het nemen van beslissingen cruciaal voor zakelijk succes en kan het verschil uitmaken tussen de geruite winnaarsvlag of de zandbak. Beslissingen worden in toenemende mate gemaakt op basis van data maar welke afdeling binnen een organisatie is het meest geschikt voor de transformatie naar een Decision Oriented Organisation?

Alles over IFRS 16

  • De RJ, IFRS en de paradox van het loslaten (26 mrt)
  • IFRS 16Tweederde ondernemingen niet op koers voor IFRS 16 (11 jan)
  • IFRS 16: bent u er echt klaar voor? (28 nov)
  • Implementatie IFRS 16 heeft grote gevolgen (7 nov)
  • Met IFRS 16 moet hanky panky-accounting tot het verleden horen (flinke impact op solvabiliteit en EBITDA) (7 aug)

Hét e-learning platform voor financieel professionals

Volg ons op social media
  • Twitter
  • LinkedIn

Best gelezen

  • Alex Dowdalls: “Data, kunstmatige intelligentie en digitaal zakendoen zijn de bepalende factoren”
  • Mike Hoogveld: “Finance moet verandering omarmen”
  • Paul Verhagen vertrekt bij Fugro: “Het waren zeven tropenjaren”
  • “CFO moet meer leren over fraude-oorzaken”
  • Wat is er aan de hand bij de Volksbank?

Topjobs

  • Entity Finance Manager
    Entity Finance Manager
    Japan Tobacco International
  • Controller (FT)
    Controller (FT)
    Hocras

Agenda

Collegereeks Controller als Business Partner
Start 10 mei 2021 – Nyenrode, Breukelen

Leergang Financieel Leiderschap
Start 31 mei  2021 – Nyenrode, Breukelen

Collegereeks Business for Finance
Start 1 juni 2021 – Utrecht

Masterclass Fusies & Overnames
28 & 29 juni 2021 – Nyenrode, Breukelen

Collegereeks Turnaround Management & Restructuring
Start 8 september 2021 – Nyenrode, Breukelen

Nationale Controllersdag
7 oktober 2021 – De Rijtuigenloods, Amersfoort

Vacatures

  • »
    Entity Finance Manager
  • »
    Controller (FT)
  • »
    Financieel directeur
Meer partnernieuws »

Direct naar

  • Nieuws
  • Educatie
  • Nieuwsbrief
  • Magazine
  • Partner of Choice
  • Power BI cursus
  • Finance Academy

Kennis

  • Accounting
  • Compliance/ Integriteit
  • Consolidatie
  • Controlling
  • Corporate growth
  • Finance
  • Fiscaal
  • Management
  • Risicomanagement
  • Treasury

Executive Finance

  • Abonneren
  • Shop
  • Adverteren
  • Colofon
  • Contact
  • Algemene voorwaarden
  • Publicatievoorwaarden
  • Privacy en cookies

Categorieën

  • Nieuws
  • Inspiratie
  • Educatie
  • Branded content
  • Whitepapers